كيف يمكن أن يؤدي تحويل السندات إلى تقنية blockchain إلى زيادة السيولة ومشاركة التجزئة في أسواق الديون - Moneycontrol.com

إعلان midbar
إعلان midbar
إعلان midbar
إعلان midbar

هناك انفصام غريب في إدارة أسواق رأس المال المدين في الهند. يواصل صناع السياسة والمنظمون التصريح بأنهم يرغبون في تحسين عمق وسيولة أسواق السندات الهندية. ومع ذلك ، عندما يتعلق الأمر باللوائح والاتفاقيات الخاصة بأسواق السندات ، يتم بذل كل جهد تقريبًا لإبعاد صغار المستثمرين!

حجم التذكرة والسيولة

معظم السندات الهندية لها قيمة اسمية تبلغ 10 آلاف روبية هندية. القليل منها لديه أقل من 1 روبية لكح أو 10,000 روبية ، ولكن قد لا يزال لديه أحجام لوت تداول أكبر. السندات الحكومية عادة ما تكون متوفرة بقيمتها الإسمية الأكبر ولوتات التداول. أي بحث عن أحجام تذاكر أصغر يؤدي إلى مناقشة حول "اللوتات الفردية" - والتي تعني عائدًا أقل من اللوت القياسي وسيولة أقل أثناء البيع.

قضية ذات صلة هي نقص السيولة. لا يكاد يوجد أي تداول في قطاع سوق ديون التجزئة سواء من NSE أو BSE. قارن هذا بالأسواق الأمريكية والتباين واضح. يعتبر سوق السندات أكبر من سوق الأسهم في الولايات المتحدة - سواء من حيث القيمة السوقية أو حجم التداول. في الهند ، يعتبر سوق السندات جزءًا صغيرًا من أسواق الأسهم - خاصة في حجم التداول.

على السطح ، يبدو أن هاتين المسألتين مشكلتان مختلفتان. ومع ذلك ، فإن الاحتمال القوي هو أنهما مرتبطان. قد تكون أحجام التذاكر الكبيرة واستبعاد صغار المستثمرين مسئولين جزئيًا عن نقص السيولة. ضع في اعتبارك أسواق الأسهم الهندية - معظم الأسهم لها أسعار أقل من 1,000 روبية. ليس من الصعب على مستثمر صغير أن يبدأ صغيرًا. كما أنه ليس من الصعب جدًا على المستثمر متوسط ​​الحجم الخروج جزئيًا من المركز.

عندما يتعلق الأمر بالسندات ، يمكن فقط بناء محفظة متنوعة بشيء مثل 1 كرور روبية وما فوق. ليس بالضبط أساس سوق مزدهر وعميق!

هل يمكن أن يحل الترميز على blockchain المشكلة؟

يشير ترميز الأصول على blockchain إلى عملية تحويل الأصول النموذجية مثل السندات إلى رموز التشفير المتاحة على blockchain. نظرًا للميزة الفريدة لـ blockchain في شكل شفافية كاملة وثبات المعاملات ، فإن الرمز المميز هو حل واضح لمشاكل أسواق السندات المذكورة أعلاه.

يجب أن يمتلك منشئ الرمز المميز السندات الحكومية ويغلقها في حساب demat تم اختياره بشكل مناسب - يمكن نشر محتوياته. يقوم منشئ الرمز المميز بعد ذلك بإنشاء رموز مميزة على blockchain مع دعم هذه الملكية لها. الرموز المميزة على blockchain هي في الأساس وحدات كسرية للسندات الأساسية - مع جميع الفوائد والمخاطر الاقتصادية التي تنتقل إلى مالكي الرموز من مُنشئ الرمز المميز.

يمكن إنشاء هذه الرموز المميزة بقيم صغيرة مثل 100 روبية لكل وحدة. هذا يحل مشكلة حجم التذكرة. هل يمكن أن يساعد الترميز أيضًا في التغلب على مشكلة السيولة؟

المعاملات من نظير إلى نظير في السندات المرمزة

عادة ، يحتاج المرء إلى تبادل مركزي لأن المرء لا يعرف أو يثق في الطرف المقابل للمعاملة. على سبيل المثال ، إذا كنت أبيع سنداتي للسيدة شارما دون أن أعرفها جيدًا ، فلا يمكنني التأكد من أنني سأتلقى مدفوعاتي كما هو متوقع. ومن ثم التقيت أنا والسيدة شارما في التبادل المركزي ، الذي يعمل كطرف مقابل لكلينا. بالنظر إلى عمليات التبادل ، هناك القليل من المخاطر على البورصة نفسها ، وبالنظر إلى حجم البورصة وسمعتها ، أعيش أنا والسيدة شارما مع مخاطر الائتمان الخاصة بالبورصة (التي لا تزال غير صفرية). يمكن أن تستغرق هذه المعاملة بأكملها ما يصل إلى يومين (تسوية T + 2) وبعض التكاليف.

قطع إلى السندات الرمزية على blockchain. يمكن أن تكون المعاملات في الوقت الفعلي وبدون طرف ثالث مركزي. بالنظر إلى تقنية blockchain ، لا يحتاج المرء إلى وسيط. الصفقة المصممة بشكل مناسب إما أن تمر أو تفشل تمامًا - وهذا يعني إما أنني سأحصل على المال والسيدة شارما على السندات أو سأستمر في الاحتفاظ بالسندات وأموال السيدة شارما. لن تكون أبدًا نصف منتهية - لا يملك أحدنا كلاهما والآخر لا يملك شيئًا. أسوأ ما يمكن أن يحدث هو عدم اكتمال أي معاملة على الإطلاق.

هذا يفتح عالم المعاملات بشكل كبير. يمكن للمستثمرين تبادل السندات مباشرة فيما بينهم. يمكن للعديد من التطبيقات القائمة على التكنولوجيا أيضًا تسهيل المعاملات. ليست هناك حاجة للبقاء معتمدين على بورصة كبيرة واحدة متجانسة ، في انتظار القواعد المشجعة.

ألى أين؟

يعد ترميز الأصول مجالًا جديدًا واعدًا لعالم الاستثمار. على وجه التحديد ، بالنسبة للسندات في الهند ، يمكن أن يوفر الترميز مزيدًا من الوصول والسيولة إلى صغار المستثمرين.

إذا كان بإمكان المستثمرين شراء وبيع الديون الحكومية ، PFC ، REC ، SBI وغيرها من السندات بسعر 100 روبية ، فسيكون ذلك أفضل لأسواق الديون في الهند بشكل عام. نأمل أن تظل اللوائح محايدة أو موصلة لمثل هذه الابتكارات!

مصدر الأخبار

إعلان القاع
إعلان القاع
إعلان القاع
إعلان القاع

بدون تعليقات